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Por que o dividend yield dos EUA é menor?

Nos EUA, o dividend yield costuma ser menor devido às políticas de distribuição de dividendos que favorecem o reinvestimento de lucros, taxas de juros mais elevadas que competem com os dividendos, além de impostos de 30% sobre dividendos. Essas diferenças contrastam com o Brasil, onde os rendimentos de dividendos são isentos de impostos, resultando em DY mais altos.
Pilha de moedas em crescente para indicar o dividend yield eua

O divivend yield EUA, uma métrica essencial no mundo dos investimentos, revela uma característica notável quando se trata dos Estados Unidos. A observação frequente é que o dividend yield nos EUA geralmente se apresenta em níveis mais baixos em comparação com outras regiões.

Mas o que está por trás dessa aparente discrepância? Neste artigo, vamos explorar os fatores que contribuem para o fenômeno do dividend yield mais baixo nos Estados Unidos, desvendando as razões por trás dessa tendência.

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O que é dividend yield?

O dividend yield é uma métrica que avalia a rentabilidade dos investimentos em ações por meio de uma fórmula simples: dividendo anual dividido pelo preço da ação. Em termos ainda mais diretos, é a porcentagem dos lucros que uma empresa distribui aos acionistas anualmente em relação ao preço atual de suas ações no mercado.

Essa fórmula básica fornece uma visão clara de quanto retorno um investidor pode esperar dos dividendos em relação ao valor que investiu na ação. Quanto maior o dividend yield, maior o potencial de rendimento dos investimentos em ações da empresa.

Importância do DY para investidores

O dividend yield é de grande importância para os investidores, pois oferece uma medida direta da rentabilidade dos investimentos em ações. Em poucas palavras, quanto maior o DY, maior a potencial renda que os investidores podem obter com seus investimentos em ações, tornando-o um indicador valioso para a tomada de decisões financeiras.

Fatores que influenciam o dividend yield

O dividend yield pode variar significativamente de um país para outro, e vários fatores desempenham um papel nessa variação.

Políticas de distribuição de dividendos

Nos Estados Unidos, muitas empresas têm uma abordagem diferente em relação à distribuição de dividendos em comparação com o Brasil. Muitas empresas americanas optam por reinvestir uma parcela significativa de seus lucros em vez de distribuí-las aos acionistas.

Isso se deve à busca de um crescimento mais rápido e expansão de seus negócios. No Brasil, as políticas de distribuição de dividendos tendem a ser mais generosas, resultando em dividend yield mais elevado.

Taxas de juros e rendimentos de títulos

Outro fator que contribui para a diferença no dividend yield entre os dois países são as taxas de juros e os rendimentos dos títulos. Nos Estados Unidos, as taxas de juros e os rendimentos dos títulos do governo costumam ser mais baixos em comparação com o Brasil.

Isso torna os títulos uma opção de investimento concorrente mais atrativa, reduzindo a pressão sobre as empresas americanas para oferecer dividendos elevados. No Brasil, onde as taxas de juros são historicamente mais altas, os investidores tendem a buscar ações com dividendos mais altos.

Setores de atuação das empresas

A escolha do setor em que as empresas atuam também afeta o dividend yield. Setores estáveis, como serviços públicos, tendem a oferecer dividendos mais altos nos Estados Unidos, enquanto as empresas de tecnologia em crescimento podem reinvestir a maior parte de seus lucros para sustentar seu rápido desenvolvimento.

No Brasil, a dinâmica setorial pode ser diferente, resultando em variações no dividend yield entre empresas de diferentes setores e, consequentemente, em comparação com os EUA.

Comparando empresas nos EUA

Vamos agora comparar o dividend yield de algumas empresas nos Estados Unidos e no Brasil para ilustrar as diferenças.

Empresa EUADY EUAEmpresa BrasilDY BrasilSetor
Johnson & Johnson3,06%Fleury3,10%Saúde
Royal Bank of Canada4,79%Banco Bradesco7,33%Banco
NextEra Energy INC.3,17%Engie Brasil8,76%Energia
Chevron Corporation3,85%Petrobrás25,96%Petróleo

Diferenças no comportamento dos dividendos

Agora, vamos explorar as diferenças no comportamento dos dividendos entre empresas nos EUA e Brasil.

Preferência por crescimento de capital

Como dito anteriormente, nos Estados Unidos muitas empresas têm uma tendência a priorizar o crescimento de capital em detrimento da distribuição de dividendos. Isso significa que elas reinvestem uma parte significativa de seus lucros de volta nos negócios para expandir e inovar.

Essa abordagem pode resultar em dividendos mais baixos, mas também pode levar a um maior crescimento do valor das ações no longo prazo.

Cultura de reinvestimento de lucros

Essa preferência pelo crescimento de capital é impulsionada pela cultura de reinvestimento de lucros nos EUA, que incentiva as empresas a alocar seus ganhos em novos empreendimentos, pesquisa e desenvolvimento, e outras estratégias de crescimento.

Isso é uma parte importante do ambiente empresarial nos Estados Unidos, onde o potencial de crescimento é altamente valorizado.

No Brasil, embora o crescimento também seja uma prioridade para muitas empresas, a cultura de distribuição de dividendos mais generosos é notável. Muitas empresas brasileiras têm o costume de recompensar seus acionistas com dividendos substanciais, tornando as ações mais atraentes para aqueles que buscam renda passiva.

Essas diferenças na abordagem cultural e empresarial contribuem para as variações no comportamento dos dividendos entre os dois países.

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Impacto das políticas fiscais

As políticas fiscais desempenham um papel crucial no cenário do dividend yield e suas variações entre os Estados Unidos e o Brasil.

Impostos sobre dividendos

Nos Estados Unidos, o imposto sobre a distribuição de dividendos é substancial, com uma taxa de 30% retida na fonte. Isso significa que uma parte significativa dos dividendos é paga ao governo em forma de impostos antes mesmo de chegar aos acionistas.

Essa taxa pode desencorajar as empresas americanas a oferecer dividendos elevados, uma vez que uma porção considerável dos ganhos é destinada aos impostos, por isso o comportamento de reinvestimento, focando no crescimento do valor da ação ao acionista, o que torna uma espécie de “dividendo”.

Diferenças nas políticas fiscais entre EUA e Brasil

Por outro lado, no Brasil, os rendimentos provenientes de dividendos são isentos de impostos. Isso torna os investimentos em ações mais atraentes para os investidores locais, uma vez que os dividendos não são impactados por tributação direta.

Essas distinções nas políticas fiscais e nas taxas de impostos têm um impacto significativo nas estratégias de distribuição de dividendos das empresas e, consequentemente, nas variações do dividend yield entre os dois países.

Mas além dos dividendos, é importante levar uma série de outros fatores em consideração, como:

  • Inflação;
  • Desvalorização do real frente ao dólar;
  • Liquidez do mercado de ações;
  • Entre outros.

Portanto, antes de iniciar sua estratégia de investimento, é importante conversar com um consultor de investimentos para você tomar as melhores decisões possíveis a respeito da sua carteira de investimentos.

Sumário

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Leo Fittipaldi
Leo Fittipaldi
Fundador da Dolarame e analista de investimentos certificado (CNPI 3214). Já foi analista de risco na maior Asset do Brasil, atuando em fundos de investimentos com alguns bilhões de reais sob gestão. Atualmente é um dos maiores especialistas em investimentos internacionais do país.

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